22年首批稀土開采指標發(fā)布，行業(yè)供需緊張格局延續(xù)

事件：工信部發(fā)布2022年**批稀土開采、冶煉分離指標，輕稀土開采指標8.93萬噸、中重稀土開采指標1.15萬噸，冶煉分離指標9.72萬噸。

    中重稀土無增量，輕稀土增量主要在北方稀土：2021年**批指標同比2022增長20%，其中輕稀土增長23%、中重稀土不變。北方稀土本次輕稀土開采指標同比增漲36.4%，新設(shè)中國稀土集團輕稀土開采指標比2021年增長2.5%。

行業(yè)供需緊張格局延續(xù)：2021年**批開采指標占全年50%，若按照22年**批稀土開采冶煉指標仍為全年的一半預(yù)測，2022年全年開采指標約20.2萬噸（YOY+20%），測算2022年全球稀土氧化物供給量約46萬噸，其中，用作生產(chǎn)新能源產(chǎn)業(yè)鏈重要零部件稀土永磁電機的氧化鐠釹供給量約11.5萬噸（YOY+17.6%），而2022年氧化鐠釹需求量約12.8萬噸（YOY+12.5%），全球供需缺口為1.3萬噸。

    新能源需求強勁拉動稀土價格，節(jié)后仍保持上漲動力：稀土價格21Q4以來持續(xù)上漲，22年1月氧化鐠釹均價91萬元/噸，同比+108%/環(huán)比+7%；氧化鋱均價1278.16萬元/噸，同比+ 54%/環(huán)比+14%。供應(yīng)端：緬甸**影響稀土進口，釹鐵硼廢料成本倒掛、停產(chǎn)檢修2月下滑20%-30%，整體供應(yīng)端收緊；需求端：下游電動車、風電對中**釹鐵硼需求旺盛，22年大型磁材企業(yè)海外訂單充足、庫存耗盡。疊加在價格上漲預(yù)期下產(chǎn)業(yè)鏈在春季采購補庫行為與中國稀土集團重組后的建庫需求，將進一步放大稀土需求，擴大市場供需缺口，預(yù)計春節(jié)后稀土價格仍有極強的上漲動力。

    投資建議：新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展帶動稀土需求持續(xù)旺盛，國家政策重視建立我國稀土資源**，有效控制供給并提升行業(yè)集中度，預(yù)計供需緊張格局下稀土價格有望持續(xù)平穩(wěn)上行，臨近**期間稀土政策預(yù)期也將進一步催化稀土板塊行情。

    建議關(guān)注2022年輕稀土配額主要增量的北方稀土，與近兩年無配額增加顯示資源稀缺度的中重稀土央企中國稀土集團旗下**上市平臺五礦稀土。此外，建議關(guān)注具有行業(yè)繼續(xù)整合預(yù)期的其他稀土企業(yè)廣晟有色、盛和資源、廈門鎢業(yè)。

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