發(fā)布時間:2021-07-21
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消息面上,此前海關(guān)總署公布了中國6月份稀土及其制品出口數(shù)據(jù),出口額達(dá)到9071噸,同比增49.4%;出口金額20.27億元,同比增長75.5%。此外,南方稀土集團(tuán)公布了新的稀土氧化物掛牌指導(dǎo)價,其中氧化鋱指導(dǎo)價報720萬元/噸-730萬元/噸,較上周指導(dǎo)價上漲60萬元/噸。氧化鏑指導(dǎo)價報255萬元/噸-260萬元/噸,較上周指導(dǎo)價上漲13萬元/噸。
2021年,新能源汽車市場火熱。而新能源車稀土用量較傳統(tǒng)汽車更高,而當(dāng)下新能源車正迎來政策驅(qū)動+ 市場驅(qū)動疊加的黃金時期,行業(yè)景氣度持續(xù)提升,東北證券預(yù)計 2021-2023 年電動車領(lǐng)域氧化鐠釹需求 CAGR 或?qū)⒏哌_(dá) 57%。短期看好Q3-Q4 漲價催化。下半年新能源車、空調(diào)等下游傳統(tǒng)旺季到來,同時國內(nèi)環(huán)保督察+緬甸雨季將導(dǎo)致供給邊際收縮,疊加庫存極低,Q3-Q4 稀土價格有望繼續(xù)上行。
2020年新能源領(lǐng)域需求占氧化鐠釹下游需求比重約 14%,可類比2015-2016 年的鋰(占比 15%)和 2018 年的鈷(占比 13%),該比例有望在2023/2025 年進(jìn)一步提升至 22%/27%,稀土需求結(jié)構(gòu)重塑,未來有望復(fù)刻歷史上新能源賽道驅(qū)動鋰鈷需求高成長的邏輯。同時,政策嚴(yán)控+行業(yè)高集中的特性使得稀土的供給端甚至要比鋰鈷還要更優(yōu)異,未來穿越周期的能力或更強(qiáng)。國內(nèi)方面,由于稀土總量指標(biāo)控制政策為國內(nèi)稀土供給嚴(yán)格劃定上限,為保障稀土戰(zhàn)略價值,歷史上指標(biāo)上調(diào)幅度向來不高,2017-2020 年 CAGR 為10%,預(yù)計后續(xù)仍將較克制。此外稀土監(jiān)管力度趨嚴(yán),黑稀土逐漸淡出歷史舞臺,國內(nèi)供給彈性或?qū)⑦M(jìn)一步削弱。
??對于稀土板塊的投資價值,東北證券認(rèn)為,2020年4月至今的新一輪稀土漲價在強(qiáng)度、持續(xù)性方面均強(qiáng)于以往,市場有必要重新審視對于稀土板塊的認(rèn)知偏差。
??該機(jī)構(gòu)認(rèn)為,當(dāng)前稀土正站在供需重塑新時代的起點(diǎn),未來稀土板塊將不再是空泛的主題投資,而是投資實(shí)實(shí)在在的產(chǎn)業(yè)變革和行業(yè)中長期高景氣度。2020年稀土鐠釹終端需求中新能源領(lǐng)域需求占比約14%,可類比2015-2016年的鋰和2018年的鈷,該比例有望在2023/2025年提升至22%/27%,新能源上游材料屬性強(qiáng)化將賦予稀土需求端更高的成長性,而政策嚴(yán)控+行業(yè)高集中的特性使得稀土供給端甚至比鋰鈷還要優(yōu)異,稀土估值體系有望迎來重構(gòu)。
??中信證券指出,7月初以來稀土主要產(chǎn)品價格快速上漲,今年稀土下游淡季不淡,受到新能源等下游需求的強(qiáng)勢拉動,補(bǔ)庫前置效應(yīng)明顯,受到雨季來臨影響,緬甸稀土供給出現(xiàn)擾動,疊加近期國家環(huán)保督察下部分冶煉分離廠減產(chǎn)停產(chǎn),供需基本面對稀土價格形成有力支持。
綜合來看,稀土全產(chǎn)業(yè)鏈配置時點(diǎn)已經(jīng)到來,稀土板塊或迎來業(yè)績與估值的戴維斯雙擊,稀土資源戰(zhàn)略價值重估進(jìn)行時,持續(xù)堅定推薦稀土全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略配置價值。維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”評級,輕重稀土價格持續(xù)齊漲,建議持續(xù)關(guān)注稀土及稀土永磁板塊戰(zhàn)略配置價值:北方稀土、廈門鎢業(yè)、盛和資源、廣晟有色、中科三環(huán)、正海磁材、寧波韻升、華宏科技。
來源: 同順-異動眼