關(guān)于近期稀土板塊回調(diào)：一是受新能源產(chǎn)業(yè)鏈整體回調(diào)影響，二是北稀大股東減持公告產(chǎn)生恐慌情緒，實際上包鋼集團減持并非看空北方稀土，而是出于自身產(chǎn)業(yè)項目資金需要，且從交易角度來看，減持體量相對北稀每日動輒百億的成交量而言非常小，市場足以消化。基本面堅挺且有下半年稀土漲價催化，包鋼減持影響情緒面，個股跌出良機，現(xiàn)在正是抄底上車之時。

繼續(xù)堅定看好稀土板塊，把握估值體系重構(gòu)的歷史性大機遇。歷史上稀土板塊影響因素居多，價格暴漲暴跌、可預(yù)測性差，企業(yè)利潤無法保證，但站在當(dāng)前節(jié)點重新審視稀土板塊，供需格局得到根本性優(yōu)化，未來10年需求端增長CAGR 10%+，且新能源上游材料屬性強化（當(dāng)前稀土類似于五六年前的鈷鋰，新能源需求占比將從14%提升到2025年的27%），而供給端甚至比鈷鋰還要優(yōu)異（稀土供給偏向于我國的國家行為而非企業(yè)行為，彈性極低），氧化鐠釹價格50萬元/噸已經(jīng)是回不去的底部，企業(yè)利潤將迎高增長。推薦個股：重稀土五礦稀土，輕稀土、北方稀土（北稀是稀土黃金賽道中較優(yōu)的個股，極具資源、成本優(yōu)勢，同時未來可能獲得更多配額傾斜，按現(xiàn)在的稀土價格計算北稀明年65億利潤，對應(yīng)PE只有22倍

**分享內(nèi)容：

一、稀土價格走勢分析

1. 近期價格調(diào)整在合理范圍，下跌空間十分有限：

近期，主要稀土品種價格基本企穩(wěn)，略有回落，系前期快漲后的正常調(diào)整。稀土此前在20多天的時間里快速上漲，但近幾天只微微回調(diào)，是由于供需仍然緊張，下跌空間非常有限。目前的成交確實不太好，但一旦有成交出現(xiàn)或下游接到新訂單需要采購，價格又將上漲。

2. 為什么稀土價格再也回不到過去的低點？供需格局優(yōu)化：

氧化鐠釹供需格局回顧：

1）2017年前過剩時期：2011年稀土價格暴漲，供應(yīng)大幅增加，而需求沒有增加，釹鐵硼行業(yè)在10~12萬噸的水平，直到2017年，供給過剩一直比較嚴(yán)重。

2）2017年-2020年改善時期：2017年，市場上黑色產(chǎn)業(yè)鏈基本消失，2018年起中國從出口國變成進口國，國內(nèi)指標(biāo)基本沒有增量，綜合來看供給增量很小，而下游釹鐵硼增速非常快，行業(yè)供需緊平衡。

3）2020年下半年至今緊平衡時期：下游釹鐵硼消費增速非常快，而供給增速低于需求增速。以前一些釹鐵硼企業(yè)一個月做七八十噸，現(xiàn)在一個月做一兩百噸，有名的比如金力永磁、首鋼、正海等均大幅擴產(chǎn)。例如以前正海一個月五六百噸，現(xiàn)在一個月可以做到1500噸左右；17、18年時金力一年3000多噸，這幾年擴了好幾倍。供需優(yōu)化，未來價格或持續(xù)上漲，當(dāng)前稀土價格只是處于盤整狀態(tài)。

鏑鋱供需格局回顧：

1）鋱早已出現(xiàn)供需缺口：幾年前日本大量購買鋱產(chǎn)品，平時可能每年進口四五十噸，但2019年進口了近110噸，進口量翻倍。當(dāng)初就是因為給下游新能源車提供釹鐵硼必須要加鋱，技術(shù)要求鋱的消費增加。

2）氧化鏑：稍有過剩，但由于和鋱有一定的替代關(guān)系，鋱漲價到一定高度，鏑會跟漲。

二、供給端：為什么沒有看到供給的增長？

國內(nèi)輕稀土
1）國家稀土開采配額增速不高：北方稀土早幾年的配額五六萬噸，今年如果下半年指標(biāo)和上半年一樣多的話，配額也就八九萬噸，就增長一萬多噸，一萬噸對應(yīng)約2000噸鐠釹，頂多做6000噸釹鐵硼，遠遠低于需求的增量。

2）未來稀土指標(biāo)增量或傾向于北方稀土：未來隨著釹鐵硼需求增加，為了汽車產(chǎn)業(yè)等下游的發(fā)展，國家必須要滿足鐠釹原材料的供應(yīng)，在全世界來看，也只有北方稀土能承擔(dān)這一責(zé)任，只有北方稀土有能力擴大產(chǎn)量來滿足下游需求。

3）預(yù)計輕稀土指標(biāo)有序增長：國家不可能完全放開鐠釹，也不可能大幅增加指標(biāo)鐠釹價格打下來，這樣做沒有意義。國家強調(diào)的政策就是稀土要賣出“稀”的價格，而不是“土”的價格，鐠釹價格再跌回20多萬的水平是不太可能的。下半年指標(biāo)預(yù)計會增長，畢竟現(xiàn)在供應(yīng)短缺，必須讓北方稀土提高產(chǎn)量來滿足下游需求，不能讓鐠釹過度短缺，至少能供應(yīng)得上，但價格也跌不下去。


廢料
廢料回收供應(yīng)增長取決于下游消費增長。廢料回收占氧化鐠釹供應(yīng)量約30%，不管下游消費怎么變化，廢料回收占比都會在30%左右。廢料主要有2個來源：1）鐠釹做成釹鐵硼毛坯，加工企業(yè)要根據(jù)下游需求將毛坯加工成所需的形狀，會產(chǎn)生約30%的廢料粉末。2）拆解件，占比較少。

海外礦
1）Lynas：因為其他的問題，擴產(chǎn)量非常小，變化不大。供給占全球10%左右。未來有沒有擴產(chǎn)潛力很難說。有些報告說它要擴產(chǎn)，但存在很多問題。

2）美國礦（MP）：已經(jīng)基本滿產(chǎn)，4萬多噸稀土氧化物，能出5000多噸鐠釹。主要是想自己冶煉分離，如果2023年冶煉分離產(chǎn)能投產(chǎn)，MP的礦不再到國內(nèi)，國內(nèi)礦供給就更緊了。

3）其他地區(qū)：非洲、哈薩克斯坦、蒙古、俄羅斯、巴西等有零星的稀土供給，每個地方一年也就幾百噸，量很少，加起來可能一年5000噸稀土氧化物，鐠釹只有1000噸左右，占比非常小。

三、需求端：現(xiàn)在需求為什么增長這么快？

1）主要增量來自于電動車。按照目前的增速來看，到2025年電動車釹鐵硼的需求可能達到五六萬噸，較當(dāng)前翻4-5倍。現(xiàn)在很多下游磁材企業(yè)，比如正海磁材、金力永磁、大地熊等擴產(chǎn)很快，主要也是受電動車訂單的驅(qū)動，并且這些訂單都鎖定了未來3-5年，甚至是10年的量，因此增速會非常快，這些磁材企業(yè)也都匹配了專門的生產(chǎn)線為電動車企業(yè)提供原材料。

2）其次風(fēng)電領(lǐng)域的釹鐵硼需求也將受益于碳中和趨勢而持續(xù)增長，雖然增速可能比電動車低一點，但未來也將貢獻不少的增量。

3）另外大家現(xiàn)在比較關(guān)注的一個領(lǐng)域是工業(yè)電機，未來增速或超預(yù)期。現(xiàn)在國家鼓勵碳中和，因此對很多企業(yè)的用電碳排放量有一定的要求。很多企業(yè)為了達到要求，開始大量把普通電機換成稀土永磁電機以降低能耗。有些企業(yè)今年的訂單比去年翻了七八倍，遠超預(yù)期。雖然稀土永磁電機要比普通電機貴很多，但1-2年電費節(jié)省就能回本，也可以有效降低碳排放量。目前稀土永磁電機滲透率不到3%，如果未來滲透率要擴大，增速和需求量可能非常大。現(xiàn)在稀土行業(yè)已經(jīng)有很多企業(yè)把普通電機更換成稀土永磁電機了，每個電機能夠節(jié)約30%+的電，對企業(yè)自身也非常有利。

4）此外，老舊小區(qū)節(jié)能電梯的改造、變頻空調(diào)的推進機增速也比較快，智能制造、3C、電動自行車的需求也有望穩(wěn)定增長。

綜上，未來釹鐵硼需求端的增速將比較快，5年后釹鐵硼需求量可能到40多萬噸（現(xiàn)在20多萬噸），對應(yīng)鐠釹的量在12萬噸左右（現(xiàn)在6萬多噸）。6萬噸的鐠釹增量靠重稀土供應(yīng)肯定不夠，因為重稀土里鐠釹含量較低，所以未來主要還是依賴輕稀土礦的開采。

目前60萬噸左右的氧化鐠釹價格能否被下游接受？
從我們了解到的情況來看，對于高性能釹鐵硼企業(yè)來說問題基本不大，但中低端企業(yè)（玩具、箱包紐扣等）會受到一定的影響。從國家的大方向來看，我們要從制造大國變成制造強國，意味著未來中低端發(fā)展會越來越難，高性能（應(yīng)用于電動車、機器人等）發(fā)展會越來越快。

以前我國高性能釹鐵硼需求占釹鐵硼總需求的比例也就10%左右，現(xiàn)在占比提升到30%多，未來可能進一步提升到50%。

四、未來價格走勢預(yù)測

我們認(rèn)為未來稀土價格走勢以高位盤整為主，在供需緊平衡的背景下，鐠釹價格回到四五十萬都非常難。供應(yīng)方面，不會出來太多的量，價格很難往下走；需求方面，釹鐵硼企業(yè)都在大幅的擴產(chǎn)側(cè)面印證了需求的旺盛，根據(jù)我們的初步統(tǒng)計，中國排名前20的磁材企業(yè)，未來五年的產(chǎn)能增量達20多萬噸。因此從供需情況來看，未來稀土價格可能呈現(xiàn)漸次上漲的趨勢，氧化鐠釹維持60~70萬/噸，氧化鏑300萬/噸，氧化鋱900~1000萬/噸，都是比較合理的價格范圍。



Q&A

Q：在稀土供需比較緊張的情況下，有沒有可能出現(xiàn)替代稀土的材料？

A：1）釹鐵硼屬于第三代磁體，目前還沒有發(fā)現(xiàn)可以替代釹鐵硼的第四代磁性材料；2）稀土的主要供應(yīng)在中國，國家肯定會保證稀土的供應(yīng)量滿足產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

Q：從一些磁材企業(yè)的半年報來看，他們的存貨好像比之前增長了2-3倍。有沒有可能下游企業(yè)存在過度囤貨的行為？

A：下游企業(yè)庫存的增值主要還是受稀土價格上漲的影響，在當(dāng)前的供需水平下，也沒有那么多供給讓企業(yè)囤貨。目前釹鐵硼企業(yè)庫存水平都比較健康，維持在2個月的安全庫存水平左右以保證正常的生產(chǎn)。

Q：為什么我國歷年稀土礦的配額都會比冶煉分離的配額稍微高一點？是因為稀土礦冶煉成氧化物的時候有一定的損耗嗎？

A：一般冶煉分離指標(biāo)比稀土礦的指標(biāo)少5000噸。因為在指標(biāo)分配的時候，有5000噸是下發(fā)給六大稀土集團之外的。

Q：緬甸那邊的供給現(xiàn)在是全部斷掉了嗎？影響有多大？

A：從7月底/8月初開始嚴(yán)重后，緬甸的封關(guān)基本上短時間內(nèi)都開不了。我們判斷，如果緬甸的病例沒有緩解的話，可能到年底都會一直維持封關(guān)的情況。據(jù)說那邊礦區(qū)已經(jīng)有不少確診病例了，所以云南這邊肯定不會冒險去開關(guān)。而國內(nèi)現(xiàn)在每年4萬噸的重稀土礦中近一半是緬甸供應(yīng)的，因此封關(guān)對我們的影響還是比較大的。

Q：海外目前接近投產(chǎn)的稀土項目有哪些，有多少量？

A：國外很多處于開發(fā)中的稀土項目雖然公告說快要投產(chǎn)，但一直沒有做出來，例如北方礦業(yè)到現(xiàn)在一年也就1000多噸的量，并且他們都沒有分離項目，都是礦山開采項目?，F(xiàn)在海外做的比較好的稀土項目只有澳大利亞的Lynas和美國的芒廷帕斯：1）Lynas目前維持正常生產(chǎn)，但后續(xù)馬來西亞工廠的搬遷可能對生產(chǎn)造成一定影響。Lynas是在澳大利亞開采出原礦然后運到馬來西亞做成精礦再冶煉分離，現(xiàn)在馬來西亞官方要求Lynas自己把尾渣先處理好。我們聽到的解決辦法是Lynas準(zhǔn)備在澳洲投資一個尾礦處理廠，把原礦處理成精礦之后再運到馬來西亞進行冶煉分離。但即使這樣，Lynas的產(chǎn)能還是會受冶煉分離產(chǎn)能不足的制約，短期也不會擴的太快。中長期來看，我認(rèn)為Lynas的產(chǎn)量會有所增加，但是相對于國內(nèi)的需求增量還是比較??；2）美國礦方面，礦產(chǎn)的擴產(chǎn)能力還是相對有限的。現(xiàn)在每年是開采七八萬噸的原礦，大概出來4萬噸的稀土。如果未來想要擴產(chǎn)，面臨的環(huán)保壓力、投資壓力都挺大，所以短期內(nèi)很難大幅放量?，F(xiàn)在美國礦都是拉到國內(nèi)進行冶煉分離，聽說可能在2023年左右會投產(chǎn)一個冶煉分離廠，屆時就不需要再運回中國了，直接在當(dāng)?shù)剡M行冶煉分離，但是量也比較少，每年5000噸左右。至于美國一直說大力發(fā)展重稀土的開采，我們認(rèn)為5年之內(nèi)都很難做出來。

Q：你剛剛說到美國的冶煉分離廠可能在2023年投產(chǎn)，你覺得推遲的可能性會不會也挺大的？

A：這主要看美國當(dāng)?shù)氐恼吆铜h(huán)保要求情況。因為這個冶煉分離廠是一個老工廠，技術(shù)方面需要有中國的專業(yè)人士去幫忙調(diào)整，這就看美國當(dāng)?shù)氐恼吡恕?br/>
Q：從寧波韻升的口徑來講，現(xiàn)在下游磁材企業(yè)其實產(chǎn)能已經(jīng)有40多萬噸了，而需求也就20多萬，為什么這些下游企業(yè)還要大幅擴產(chǎn)？

A：因為在這40多萬噸產(chǎn)能里很多都是低端磁材產(chǎn)能，但需求增長較快的是高性能釹鐵硼。而高性能釹鐵硼行業(yè)的技術(shù)、資金壁壘都是比較高的，下游新能源車企對磁材企業(yè)的資質(zhì)認(rèn)證也相對比較嚴(yán)格，并不是所有企業(yè)都能做，這就造成了高性能釹鐵硼企業(yè)不斷擴產(chǎn)，而中低端企業(yè)的份額慢慢萎縮。

Q：現(xiàn)在上游原材料短缺的情況大概會持續(xù)多少時間？

A：現(xiàn)在原料供應(yīng)比較緊張的原因主要有兩個：1）四川礦7月-8月因為環(huán)保問題減產(chǎn)造成產(chǎn)量下降10%左右，但現(xiàn)在已經(jīng)陸續(xù)在復(fù)產(chǎn)；2）緬甸礦因為封關(guān)而造成供應(yīng)緊張。隨著四川礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，9月左右供應(yīng)量會慢慢上來。

除了供應(yīng)比較短缺以外，資金壓力也是造成釹鐵硼企業(yè)采購較少的原因之一，如果不是上市公司，釹鐵硼企業(yè)進行采購和銷售的資金中轉(zhuǎn)壓力很大。通常釹鐵硼外銷售的資金回籠期是三個月，而購買原材料的賬期只有1個月。如果稀土價格從60萬漲到80萬，會增加30%-40%的資金占比，導(dǎo)致資金壓力較大。

未來我覺得行業(yè)是處于一個供需緊平衡的狀態(tài)，不太可能完全買不到貨，但也不會說大量放量。

Q：第二批稀土開采配額預(yù)計什么時候公布？預(yù)計配額會增長多少？

A：1）時間方面：前幾年的指標(biāo)發(fā)放時間不固定，有一年第二批到是11月份才發(fā)布。不過今年的一指標(biāo)是2月份發(fā)的，今年第二批應(yīng)該是8月份，本月有可能就要發(fā)。我們也在時刻關(guān)注自然資源部、國土資源部、工信部的公告。2）數(shù)量方面：第二批指標(biāo)會增加以滿足現(xiàn)在鐠釹需求的緊張，但沖擊不大。今年上半年是8萬多噸，如果下半年跟上半年一樣的話，今年總量為16萬噸（去年14萬）。如果預(yù)期好，可能達到17萬噸以上，增加一兩千噸鐠釹。今年鐠釹能到7萬噸左右（去年6萬）。

Q：下游需求能不能跟上，會不會供給過剩？

A：從釹鐵硼接單排單來看，目前下游消費的增量是不錯的。但是會不會出現(xiàn)過剩不好判斷，供需都在增長，大概率不會。

Q：工業(yè)電機這一塊，普通電機和稀土永磁電機的價格差距有多大？在電機企業(yè)中，3%滲透率大概對應(yīng)了多少億的一個市場？

A：價格方面，普通電機的價格幾千到幾萬塊錢，稀土永磁電機價格幾萬到幾十萬甚至上百萬都有可能。市場規(guī)模方面，這個市場其實沒有整個的量化數(shù)據(jù)，因為電機市場用量是很大的，而且永磁電機種類不同，含鐠釹量也不同，不好計算。

Q：稀土價格比較中期的觀點是氧化鐠釹50-60萬。如果以這個價格，海外企業(yè)就是說擴產(chǎn)的速度會不會提升？

A：會受各方面因素的制約。其實鐠釹在40多萬的時候，海外公司已經(jīng)有利潤去擴產(chǎn)了。國外Peak公司宣傳一年可以做兩三千噸鐠釹，成本20多萬，但是到現(xiàn)在還沒量產(chǎn)。現(xiàn)在目前國外就美國MP有資源，其他的就沒有做出來。我覺得未來5年要從國外能出現(xiàn)新項目是有可能的，但是說短期一兩年是很難。目前國外就兩三家進行系統(tǒng)生產(chǎn)，有幾家越南工廠近期因為隔離拿不到貨，我了解到現(xiàn)在日本的好多企業(yè)開始從中國買貨。

Q：以澳洲萊納斯為例，阻礙他們擴產(chǎn)的一個問題是什么？

A：主要還是環(huán)保，稀土廢水污染還是挺嚴(yán)重的，但是中國的環(huán)保要求指標(biāo)沒那么高，你要是在國外做就很難，中國之前是20多萬的成本，現(xiàn)在中國的成本也增加了，除了北方稀土還能保持較高的盈利，其他企業(yè)的成本也都是根據(jù)市場價格來做的。如果要緬甸礦生產(chǎn)的話，其實利潤就被壓縮很嚴(yán)重。

Q：下游的釹鐵硼客戶包括終端客戶，他們對氧化鐠釹的價格有沒有承受的上限？

A：釹鐵硼行業(yè)是分低端中端高級，對于高性能客戶來說價格不是問題，因為會轉(zhuǎn)嫁給終端下游企業(yè)，比如特斯拉、寶馬、奧迪，這些企業(yè)是不在意這個成本的。我了解到稀土永磁電機客戶的電機賣100萬，主要的成本還是在銅鋰，釹鐵硼占成本比例很小，所有即使氧化鐠釹漲價對他們來說影響也不大。但如果對中低端來說，比如玩具，一塊釹鐵硼幾十塊錢是不能接受的。所以整個產(chǎn)業(yè)鏈上存在不同的觀點，國家現(xiàn)在也鼓勵做高性能釹鐵硼。

Q：稀土回收每年能有多少量？回收的原料是什么，從哪里來的？回收出來的產(chǎn)品一般是鐠釹為主嗎？

A：釹鐵硼毛坯生產(chǎn)出來時是磚型的，會根據(jù)客戶所需要的形狀大小進行切割，在切割過程中會浪費30%形成釹鐵硼粉末、釹鐵硼油泥，然后回收鐠釹。還有一個是拆解舊電機、廢舊的網(wǎng)線磁鋼，再重復(fù)進行加工。廢料的增長其實是隨著釹鐵硼的產(chǎn)量增長而增長的，廢料增長10%，也就意味著釹鐵硼產(chǎn)量需要增加30%，那么原礦也需要增加30%。

Q：現(xiàn)在不同地區(qū)的稀土礦的生產(chǎn)成本大概有多大的差距？

A：1）便宜的是北方稀土，因為北方稀土的礦來源于包鋼股份的生產(chǎn)廢渣，幾乎只有加工成本，一噸精礦可能1000-2000塊錢，售價16000-20000。目前來看的話它的成本并不高；2）四川礦是完全開稀土礦，包括山東礦、南方礦也是這樣，而不是類似于北方稀土的再生礦。開稀土礦的話成本相對高一些，而且現(xiàn)在化工材料、生產(chǎn)成本也有所增加。但目前看差距不大，只要有資源，氧化鐠釹的成本都不會太高，比較高的成本也就是30萬多點。

Q：稀土礦比冶煉分離的配額大概高5000噸，是否5000噸是給6大集團之外的企業(yè)？

A：有給幾個在中國的國外企業(yè)，比如屬于加拿大NEO的淄博加華、江陰加華。

Q：稀土供應(yīng)的瓶頸是冶煉分離指標(biāo)的限制嗎？

A：其實目前國家默許購買進口礦冶煉分離不算在指標(biāo)內(nèi)，例如國家分配3000噸的指標(biāo)但買了進口礦后可以達到5000噸。只根據(jù)冶煉分離產(chǎn)能來分析的意義不大，不管是海外還是國內(nèi)的礦，在計算整個行業(yè)的供需情況時不是按照冶煉來計算，而是通過計算全球產(chǎn)量來判斷是過剩還是缺口，所以不管是否在指標(biāo)之內(nèi)，計算出來的供需情況也是正確的。要重點關(guān)注資源，關(guān)注稀土氧化物的產(chǎn)出，而不是冶煉分離指標(biāo)。

Q：風(fēng)電行業(yè)例如金風(fēng)科技認(rèn)為稀土價格太高，之后可能減少用量，是否有聽說其他下游的行業(yè)因稀土價格過高而承受不了的情況？

A：中低端確實有這種情況，有換成鐵氧體或釤鈷的。釤鈷一年產(chǎn)量只有1800多噸，但釤鈷一般用于，高溫下可以用，但特別脆，矯頑力不夠，無法用于高級產(chǎn)品，難以擴產(chǎn)；鐵氧體體積大，因此應(yīng)用不廣。風(fēng)電行業(yè)考慮更換的原因是發(fā)電量是否與成本成對比，金風(fēng)科技聽說確實減少用量，但是風(fēng)機量會在增加，因此對整體消費量影響并不大。其他產(chǎn)業(yè)例如手機、新能源汽車、電梯等涉及生命安全的產(chǎn)品都必須使用穩(wěn)定安全高效能的，因此沒有聽說。

Q：礦價上漲，中國人因此出國采礦的可能性大嗎？

A：很多個人都在與老撾、越南等地商談，但在老撾、越南需要涉及采礦證、環(huán)保等方面，投入成本大，個人投資難度大。但緬甸沒有嚴(yán)格要求，沒有相關(guān)環(huán)保成本、指標(biāo)，因此緬甸成為中國進口量比較大的國家。但進口有不確定性，例如前兩年的安全問題以及目前的問題。目前中緬雖然有在少量通關(guān)，但無法發(fā)展。企業(yè)也無法從事這項活動，因為主要是國企在中國從事農(nóng)業(yè)開發(fā)，由于國際關(guān)系國企無法去緬甸開礦。前段時間還有沙特的研究人員從海水中提取鋰的，但成本過高，意義不大。另外，開礦需要3~5年，比較麻煩，成熟的礦山擴產(chǎn)也需要一兩年，并不是價格一漲就能立刻開礦。而且，有些根本不具備開采價值，中國有些稀土礦山只有1%多的稀土，開采成本大于收益。

Q：去非洲開礦的可能性？

A：非洲的礦品位比較低，開采價值不高。對于個人老板而言，肯定為了效益較大化，去非洲開礦賺不到多少錢，在非洲開礦收益不高。

Q：現(xiàn)在輕稀土的供給格局比重稀土更好一些，原來輕重稀土的價格走勢基本是同步的，未來價格走勢會不會有所分化？

A：未來的趨勢肯定也是繼續(xù)同步的。鐠釹是稀土的主要元素，處于供需緊平衡。未來高性能釹鐵硼發(fā)展越來越快，需要重稀土，重稀土也處于供需緊平衡狀態(tài)。在這狀態(tài)下，價格上漲，因為并不是只購買鐠釹不購買鏑鋱，而是都購買，因為新能源汽車發(fā)展，高性能釹鐵硼產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，是同步往上走的，意味著價格也是同步上漲的。而且國家對重稀土的管控力度要比輕稀土大得多。

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